Математика trade-up после краха 2025: где EV ещё положительный

Trade-up contract — механика Valve, в которой вы отдаёте 10 скинов одного тира редкости и получаете один скин на тир выше. Исход определяется float-усреднением и случайной выборкой из возможных коллекций. До октября 2025-го рынок был достаточно ликвидным, чтобы большинство разумных контрактов имели положительный expected value. После обвала картина сменилась.

Сейчас (апрель 2026) стандартная ситуация: стоимость 10 Mil-Spec позиций ниже, чем ожидаемая цена Restricted-скина, но после применения комиссий всех площадок и float-штрафов EV проседает в отрицательную зону. По нашим расчётам на публичных данных Pricempire, около 80% часто обсуждаемых trade-up комбинаций в 2026-м дают EV от –5% до –25%.

Где математика ещё работает: первое — контракты с низким float-вводом (0.00–0.03 на всех 10 скинах). Это даёт шанс на FN-выход на верхнем тире, где ценовой jump самый большой. Второе — контракты из коллекций с одной дорогой exit-позицией, а не размазанной средней. Классический пример: Mirage Collection Covert — контракт имеет концентрированное ожидание, а не dispersed. Третье — StatTrak-контракты, в которых и инпут, и аутпут ST: премия над non-ST часто перекрывает спред.

Какие коллекции стали мертвы. Массовые кейсы 2019–2021 (Prisma, Fracture, Dreams & Nightmares) дают настолько размазанный spread ожиданий, что EV там уверенно отрицательный на любой комбинации. Trade-up в них сейчас — это развлечение, а не инвестиционная операция.

Базовая рекомендация: если вы считаете, что делаете trade-up «для заработка» — посчитайте EV на конкретной комбинации сначала на pricempire.com/tradeups или csfloat.com/trade-ups. Если на бумаге EV < +5%, просто купите нужный exit-скин на вторичке. Спред окупается только в редких, концентрированных контрактах.